一隻持倉跌了兩成，第一反應是什麼？多數人的本能是補倉。跌了就買，攤薄成本，將來彈起來，回本更快。這個念頭來得又快又理直氣壯。可是漲跌本身，從來不構成加減倉的理由。真正要問的是另一個問題：墊在下面的是什麼？
有一套體系把倉位動作分成三種，標準只有一個——標的本身在變好，還是在變壞。
第一種，拔野草。走弱的、估值高估的標的，逐步減倉。不是一次清掉，是逐步。第二種，澆鮮花。景氣的、低估的主線，持續加倉。注意是持續，不是一把。第三種，金字塔分批建倉，嚴禁滿倉 ALL IN：下跌分批加倉，越跌，加倉的金額越小。三種動作合在一起，還有一條底線：拒絕平均攤大餅。錢不按持倉均攤，按好壞分配。
這套東西聽着簡單，撞上本能，每一條都有最強的反駁，而且都挺有道理。得一條一條接。
跌了補倉攤薄成本，是最樸素的算術——越跌，不是越該多買嗎？
算術沒錯，方向錯了。攤薄成本確實是真的，問題在攤薄的代價：補得越猛，容錯越小。極端波動裏沒留出空間，一次深跌就把人釘死在滿倉上。急着重倉，是排隊送死。金字塔分批恰恰相反——越跌，加的金額越小，把容錯空間留給出錯的情形。補倉的本能和分批的紀律，方向正好擰着：本能是越跌買得越多，紀律是越跌買得越少。本能最舒服的地方，正是風險最大的地方。多少賬戶不是死在判斷上，是死在越跌越猛的補倉上。回到分析。
既然做長綫，就該拿住不動；反覆加減是手癢，是給券商打工——這話對嗎？
對一半。拿住不動確實是美德，前提是拿的東西值得拿。拔野草不是高頻折騰，動作只對着一種標的：基本面變質、估值高估。沒有變質的，不碰；變了的，不拖。把鮮花拿住不動，是對的；把野草當長綫拿住，才是最貴的懶。給券商打工的手，和永遠不動的手，中間還有第三種手——該動的時候動一下，其餘時間閒着。長綫的功夫不在不動，在分得清哪個該不動。
估值凹池埋伏，説到底還是猜底，猜錯了照樣深套——這個反駁成立嗎？
不成立，因為凹池不猜拐點。左側逆向倉位有標準：市場系統性下跌，板塊進入歷史估值凹池，分多批、緩慢埋伏，等待資金回流，不急於短期兌現。這套動作的妙處在兩頭：猜錯的部分，被分批攤薄，損失有限；猜對的部分，不需要預測兌現時點，等資金自己回來。要的從來不是買在最低，是買在足夠低。猜底和凹池的分別就在這裏：猜底押的是單一時點，凹池鋪開的是一批價格。當然，這條邊界還要和另一種紀律劃清：等信號的那種打法是右側紀律，管的是什麼時候確認；凹池是左側倉位標準，管的是埋伏的動作。一個管確認，一個管倉位，各管一段，互不替代。
最後劃邊界。這套體系不解決所有問題。浮盈之後怎麼辦——標的上漲、積累浮盈，分批兌現本金，只保留零成本的利潤倉長期奔跑——那是另一套規則，另有專篇，這裏不展開。分散的比例、單票和賽道的上限，也不在這裏。不薦股，不給點位，不給當下的判斷，金字塔只給方向，不給比例。
剩下來的就是一個問題。跌的時候，錢總要墊下去——墊在野草上，還是鮮花上？
