行情最熱的那幾天，市場裏最忙的人在追甚麼？追消息，追漲停，追下一個風口。忙是真忙，獵物也確實看見了，槍聲此起彼伏，人人都像神槍手。只是散場的時候清點袋子，大多數人的袋子裏沒有肉，只有彈殼。再看仔細一點，獵槍還是借來的，子彈也是賒的。
投資這一行，營生不止一種，而且不止一種都是正經營生。追熱點是打獵，賺的是波動的快錢：獵物在跑，槍法要快，眼要準手要穩，打中了吃一頓飽飯，打空了餓一天，明天再進林子。做行業輪動是畜牧，賺的是週期的錢：不追着獵物滿山跑，把牲口養在圈裏，行情有春夏秋冬，草肥了出欄，草枯了補料，一圈一圈地循環。做底倉滾存是農耕，賺的是分紅和複利：不指望一夜的收成，指望的是地——春耕秋收，年復一年，收成有大小，但年年有收成。獵物跑得快，莊稼長得慢，但能養人的，從來只有地。沒人靠一頓野味過冬，但有人靠一塊地傳家。
有一套體系是這麼分的：初級投資者打獵，進階者畜牧，成熟投資者農耕。這個説法容易聽歪。聽起來像在排座次，打獵墊底，農耕封頂，好像還在打獵的人矮人一頭，被人瞧不起。於是反對的聲音也順理成章：畜牧農耕太慢了，等莊稼熟了，行情早沒了；年輕人本金就那麼一點，不搏一把，哪來的底倉？等複利等出頭，人已經老了。
這一問有分量，值得認真回答，不能拿"眼光要長遠"之類的空話敷衍過去。答案是：三段不是道德排序，是依賴順序。打獵練的是盤感——甚麼時候出手、甚麼時候收手，這份手感只能賺虧出來；畜牧練的是週期——甚麼時候進、甚麼時候退，這份節律只能一輪一輪熬出來。沒有前兩段的學費，直接農耕的人拿不住底倉：跌下去的時候，他分不清手上的底倉是莊稼還是雜草，割在最低點的往往就是他。學費躲不掉，躲掉的是更貴的補課。但學費交完，營生必須換。打獵可以進門，不能安身。把打獵當終身營生的人，賬面上賺的每一筆快錢，都在為下一次空手排隊。
還有一問更狠：農耕就沒有災年嗎？做局的人尚且要看天吃飯，週期論自己不是承認了沒有永遠上漲的事嗎？這一問也對，農人確實管不了天氣，旱澇一來，誰都低頭。但獵人看天吃飯，農民靠天吃飯——一字之差，差的是獵槍和地的差別。獵人等的是獵物出現，天不下雨，獵物不來，獵人出局；他賭的是天。農民等的不是天氣變好，是地還在：災年歉收，地不會跑；只要地在，冬天熬過去，春天照舊下種。行情本就是周而復始的圓，沒有永遠上漲的板塊，也沒有永遠下跌的市場，像逛公園環湖一圈——盛極而衰，否極泰來。投資不需要一戰封神，需要的只是在每一輪裏做好進退，周而復始地滾大雪球。
所以問題從來不是打獵對不對，而是打獵之後呢？熱點還會再來，槍聲也不會停。區別只在散場之後：獵人要重新進林子，跟更年輕的槍手搶更瘦的獵物；農民回自己的地，等自己的節氣。獵物年年換，地不會跑；槍法可以退役，節氣不會失約，賬上的雪球就是這麼一圈一圈滾起來的。
